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中信固收研究：定向降息来临，打开利率下行空间1、TMLF降息，降成本又进一步。央行创设1年期TMLF，操作利率为3.15%，较目前1年期MLF操作利率3.3%下行15bps，降息以定向操作方式降临。本次央行创设TMLF并对其操作利率实行15bps优惠，定向降息工具降临。实际上，虽然TMLF期限为1年但可续作两次成为3年期流动性投放，如此看来3年期TMLF操作利率仅3.15%，降息力度不可谓不大。
比如，对于收缩的城市，如何将空置的楼房、消失的村庄变成城市绿地或复耕为农业用地，为所在地的城市人口或农村人口，提供更好的生活环境，或集约化的农业生产用地，将是政府新的、重要的职能。此外，对于一地经济发展的衡量标准，也要与时俱进，比如从单纯地看GDP总量，转向人均GDP或GNP。这样在与其他城市对比发展程度与水平时，才不会有不必要的焦虑。以经济的发展质量、人民的生活水平、商业的营业环境等作为评价标准，更能真实反映一地的情况。
央行通过设立TMLF与再增加再贷款和再贴现额度1000亿元，更多地体现了央行对经济逆周期调节的力度有所加大，也表明货币政策在考虑“内外均衡”的同时，更多地还是聚焦于安内，服务于稳增长。今后更多宽信用政策还会在路上。另外，若未来美国经济下滑、国内利率走高、股市动荡，不排除美联储货币政策路径随时调整的可能性，这也将进一步打开我国的货币政策空间。
也就是说，至少在自动驾驶行业领头羊的Mobileye眼中，蔚来的形象绝对不像在中国互联网中存在的那样不堪，而是在未来几年内还都有相当好的发展前景。Mobileye他们之前其实也签订了一个在自己老家以色列做自动驾驶出租车的合作，合作方是大众。在中国推进新技术，蔚来是他们的首选合作方
3、改革全球货币发行机制在数字时代，有部分企业试图通过发行比特币、Libra挑战主权货币，这种基于区块链的去中心化的货币脱离了主权信用，发行基础无法保证，币值无法稳定，难以真正形成社会财富。本人不相信Libra会成功。对主权国家来讲，最好的践行货币国家发行权的办法是由政府和中央银行发行主权数字货币。在全球央行发行主权数字货币的过程中，除了要提高便捷性、安全性之外，还要制定一种新的规则，使得数字货币能够与主权的信用相挂钩，与国家GDP、财政收入、黄金储备建立适当的比例关系，通过某种机制，遏制滥发货币的局面。
“下一步，应根据购房区域、主体不同，综合运用上述四种手段，量价并举，长短结合，既调控总量又调整价格，既满足刚性需求又抑制投资投机，既着眼当下又引导预期，将差别化住房信贷政策落到实处。”董希淼说。对于监管层严查“首付贷”，曾刚表示：“首付是银行风险控制的手段之一，因为自有资金是衡量还款能力的一个重要标准。如果客户首付资金是借来的，那么银行的风险敞口就会很大。”
